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我经常说要认真研究美国的金融体系及其架构的设计，它有很多值得学习的地方。有人说我非常崇拜美国的金融模式。我不是崇拜，是认为它有很多的科学性，结构非常富有弹性，对风险的处置是非常好的，有很强的再生能力。2008年金融危机这么大，它也就是很短暂的两三年，通过扩张型的政策到推出政策，几个QE就解决问题了。今天，美国的金融体系显而易见又是全世界最有竞争力的，无论是美国的金融界还是美国市场。十年前它可是爆发了一次重大的金融危机，可是今天竟然如此强劲，我们必须研究这里面的很多奥妙。

“譬如非标资产、优先股、二级资本债、次级档、期权、明股实债等资产，或者是期限错配的资金池业务，都没办法通过现金流特征测试，只能以公允价值计量，价格变动计入当期损益。”一位H股上市城商行风险部负责人称，这就带来两个问题，包括估值和资产持有意愿。“一方面，非标资产这类没有公开市场的金融资产应该怎么用公允价值估值；另一方面，价格波动计入当期损益的资产增多，也会加大银行利润波动。”

此外，管网建设和运营业务是现有石油央企收益稳定、风险小的业务。以中石油为例，2018年中石油实现经营利润1209.97亿元，其中油气管输、LNG接收站等业务利润总额大致为504亿元，约占总利润的42%。但对整个油气市场来说，新企业的诞生，有利于增加油气市场主体，有利于油气生产和供应企业公平竞争，有利于供需两侧公平对话，有利于改进对垄断环节的监管。

我说的成本是指实现炫酷背后的操作成本和体验成本，事实上，从某种意义上硬件产品经理一个最重要的工作就是取舍——当你强化某一产品特性的时候通常必须弱化另一特性为代价，在经济学上，这叫机会成本。比如，三星的投影手机，看起来很炫酷，但背后的成本是电池续航严重不足，同时手机变得特别厚，而续航和手机厚度在智能手机时代极其重要。

总而言之，可折叠智能手机还处于起步阶段，目前仍具有很大的创新空间。在过去的几年中，苹果无疑拥有多项可折叠设备专利并对可折叠设计表现出极大兴趣，但苹果能否发布可折叠的iPhone或iPad目前还没有太明确的信号。（于泽）国际金融市场备受考验 欧央行成本周关注焦点

2019年上半年，公司基础设施建设、房地产开发、工程设备与零部件制造、勘察设计与咨询服务、其他业务分别实现营业收入3134.98 亿元、137.38 亿元、80.17 亿元、77.54 亿元、188.80亿元，占营业总收入的比重分别为86.63%、3.80%、2.22%、2.14%、5.22%。其中基础设施建设业务收入增速高达17.05%，为公司营业收入取得快速增长贡献了主要力量。